Nos convictions pour le secteur bancaire européen en 2025
La surperformance cumulative d’environ 90% depuis la fin de 20201 est impressionnante. Cependant, elle a été entièrement alimentée par les révisions positives des bénéfices et le portage. Les banques européennes demeurent extrêmement bon marché. Voici nos 3 principales convictions concernant le secteur bancaire européen :
Les fondamentaux sont relativement protégés des fluctuations macroéconomiques. Les rendements à deux chiffres des fonds propres devraient se maintenir même avec des taux d'intérêt à 1%.
Le crédit financier subordonné offre de nombreuses opportunités attractives en matière de taux de portage et de réglementation. À l’échelle de la classe d’actifs, des hausses de notation et des facteurs techniques avantageux devraient soutenir les spreads.
Une configuration de marché favorable et des gains supplémentaires en capacité de distribution à long terme positionnent les actions bancaires européennes pour une 5ème année de surperformance.
1 Les performances passées ne préjugent pas des performances futures