Perspective 2025 du secteur bancaire européen

La surperformance cumulative d’environ 90% depuis la fin de 2020¹ est impressionnante. Cependant, elle a été entièrement alimentée par les révisions positives des bénéfices et le portage. Les banques européennes demeurent extrêmement bon marché. Voici nos 3 principales convictions concernant le secteur bancaire européen :

• Les fondamentaux sont relativement protégés des fluctuations macroéconomiques. Les rendements à deux chiffres des fonds propres devraient se maintenir même avec des taux d'intérêt à 1%.

• Le crédit financier subordonné offre de nombreuses opportunités attractives en matière de taux de portage et de réglementation. À l’échelle de la classe d’actifs, des hausses de notation et des facteurs techniques avantageux devraient soutenir les spreads.

• Une configuration de marché favorable et des gains supplémentaires en capacité de distribution à long terme positionnent les actions bancaires européennes pour une 5^ème année de surperformance.

¹ Les performances passées ne préjugent pas des performances futures